Таза ағымдағы құн. Ағымдағы құн

2024 Автор: Henry Conors | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2024-02-12 09:55

Қазіргі экономикалық терминологияда «таза келтірілген құн» терминін жиі кездестіруге болады, бұл әртүрлі инвестициялық опцияларды салыстыру кезінде қолданылатын болжалды құнды білдіреді.

Шаруашылық субъектілері қабылдайтын ең маңызды және ортақ шешімдердің бірі басқа кәсіпорындарға инвестициялау мәселесі болып табылады. Осылайша, жыл сайын миллиондаған рубль зауыттарға немесе олардың жабдықтарына инвестицияланады, олар көптеген ондаған жылдар бойы жұмыс істейді және қосымша пайда әкеледі. Инвестиция әкелетін болашақ ақша ағыны көбінесе белгісіздікке ұшырайды. Ал егер зауыттар немесе фабрикалар салынып қойған болса және күтілетін пайда әкелмесе, онда инвестор инвестицияның орнын толтыру үшін оларды енді бөлшектеп, қайта сата алмайды. Бұл жағдайда шаруашылық субъектісі (салымшы) өтелмейтін шығындарға ұшырайды.

Терминология

Таза келтірілген құн болашақ табысқа баламалы кіріс алу үшін қажетті ақша ресурстарының ағымдағы сомасын сипаттайды.нақты инвестициялық жобаны жүзеге асырудан. Мысалы, 10% депозит мөлшерлемесі бар, содан кейін 100 рубль жыл соңында 110 рубль әкеледі. Депозитке 100 рубль салымның экономикалық тиімділігін талдау позициясынан немесе бірдей 110 рубль әкелетін инвестициялық жобада ағымдағы құн бірдей болады.

Инвестициялық жобаның табыстылық индексі де бар - бұл таза келтірілген құнды дисконтталған инвестициялардың жалпы құнына (инвестициялық шығындар) бөлудің нәтижесі.

Инвестициялардың мақсаттылығын анықтау

Инвестициялық жобаны бір жылдан астам уақытқа қабылдағанда мұндай инвестициялардан түсетін пайданы жылдың соңында алынған болашақ қаражатты жобаның басталу күніне дейін келтіру арқылы анықтауға болады. Бұл инвесторға «қайтарылуы» тиіс таза келтірілген құнды анықтайды. Бұл сома болжамды шығындармен салыстырылады, алайда мұндай бағалауды жүргізген кезде пайыздық капиталдандыру түріндегі «тұңқырды» ескеру қажет. Яғни, дивидендтер инвесторға жыл соңында бір рет төленеді, бірақ банк ай сайын сыйақы төлей алады. Сондықтан салыстырмалы талдау жүргізу кезінде таза келтірілген құн әртүрлі формулалармен анықталады, ал қаржы институты жағдайында депозит бойынша ай сайынғы пайыздық капиталдандыруды ескеру қажет.

Экономикалық әдебиеттерде мұндай «академиялық» тұжырымды да кездестіруге болады: инвестициялық жобаның таза келтірілген құны – алынған қаржылық ресурстардың оң сальдосы.барлық ақшалай кірістер мен шығыстар. Оның сомасы бастапқы уақыт нүктесіне (инвестициялық жобаның басталу күні) азаяды.

Нәтиже жобаны жүзеге асырғаннан кейін инвестор ала алатын ақша сомасын көрсетеді. Көбінесе келтірілген құн инвестордың жалпы пайдасын көрсетеді, бірақ бұл жағдайда жобаның өзінің қалдық құнын есепке алмау керек.

Жобаның таза ағымдағы құны: есептеу формуласы

Сонымен, бұл көрсеткішті есептеу кезінде келесі формулалар пайдаланылады:

• NPV=СОМА (CF_t / (1 + i)^t);
• NPV=-IC + SUM (CF_t / (1 + i)^t),

мұнда:

t - жылдар саны;

CF - t-жылдағы төлем;

IC - инвестицияланған капитал;i - дисконт мөлшерлемесі.

Жеңілдік факторлары

Таза келтірілген құнды дисконттау мөлшерлемесі дұрыс таңдалған жағдайда ғана сенімді түрде анықтауға болады. Осы көрсеткіштің мәніне сүйене отырып, талдау жүргізілетін кезеңге сәйкес коэффициенттерді табуға болады.

Ақша ағындарының кірістері мен шығыстарының құнын анықтау нәтижесінде ғана таза келтірілген құн осы екі мәннің айырмашылығы ретінде анықталуы мүмкін. Нәтижесінде бұл көрсеткіш оң және теріс болуы мүмкін.

Оның мағыналарын толығырақ қарастырайық:

• оң мәнесеп айырысу кезеңінде дисконттық жағдайда ақша түсімдері инвестициялардың бірдей сомасынан асып түсетінін көрсетеді және бұл шаруашылық жүргізуші субъекті құнының өсуіне ықпал етеді;
• теріс мән белгілі бір шығындарға әкелетін қажетті кіріс нормасының жоқтығын көрсетеді.

Балама инвестиция нұсқаларын қарастыру

Көбінесе белгілі бір жобаға өз қаражатын салмас бұрын инвесторлар өздеріне сұрақ қояды: компания таза келтірілген құнды есептеген кезде қандай дисконт мөлшерлемесін қолдануы керек? Жауап баламалы инвестициялық мүмкіндіктердің болуына байланысты. Мысалы, кейде инвестициялық инвестицияның қандай да бір түрінің орнына кәсіпорын өзінің қаржылық ресурстарын көбірек пайда әкелетін капиталдың басқа түрін алу үшін пайдаланады. Немесе бизнес субъектісі өзінің кірістілігінің кепілді болуымен сипатталатын облигацияларды сатып алады.

Тәуекел деңгейі бірдей инвестициялар

Инвестицияларды «ұнату» деген бар. Бұл тәуекел деңгейі бірдей инвестициялар. Инвестициялардың тәуекелділігі жоғары болған сайын табыс деңгейі, сәйкесінше таза келтірілген құн да жоғары болатыны теориядан белгілі. Демек, бұл жобаға баламалы инвестиция – бұл басқа жобаға немесе тәуекел деңгейі бірдей активке инвестициялаумен бірдей сомада алу мүмкіндігі бар кіріс.

Инвестициялық тәуекел дәрежесін бағалау үшін оған қатысы жоқ жобаның болуын болжау қажет.ешбір тәуекелсіз. Содан кейін тәуекелсіз кіріс инвестициялардың мүмкіндік құны ретінде қабылданады. Мұндай табыстың мысалы ретінде мемлекеттік облигацияларды сатып алу болып табылады. Жобаны он жылға есептеген кезде кәсіпкерлік субъектісі тиісті мемлекеттік облигациялар бойынша жылдық пайыздық мөлшерлемені пайдалана алады.

Жоғарыда айтылған материалды қорытындылай келе, бұл экономикалық көрсеткіш инвесторға бос қаражатты белгілі бір өндіріске инвестициялаудың орындылығын анықтауда сәтті көмектесетінін атап өткен жөн.