Облигациялардың түрлері, олардың классификациясы және сипаттамалары

2024 Автор: Henry Conors | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2024-02-12 09:46

Жинақтарды көбейту үшін көптеген түрлі қаржы құралдары бар. Ең танымал және сұранысқа ие бірі - облигациялар. Бұл ұғымның кеңдігі сонша, оған нақты анықтама беру көбіне қиын. Ал егер облигациялардың түрлерін айтатын болсақ, жалпы алғанда іс бойынша бірдеңе айта алатындар аз. Оны түзету керек.

Жалпы ақпарат

Біріншіден, кейбір терминологияны жолдан шығарып алайық. Облигация дегеніміз не? Бұл оның иесі (қарыз беруші) мен оны шығарған тұлға (қарыз алушы) арасындағы несиелік қатынасты куәландыруға қызмет ететін борыштық бағалы қағаз. Бұл туралы Ресей заңы не дейді? Ол облигацияны оның иесінің белгілі бір мерзім ішінде эмитенттен өзінің номиналды құнын және оның белгілі бір пайызын алу құқығын қамтамасыз ететін эмиссиялық бағалы қағаз ретінде анықтайды. Облигациялар ұстаушының басқа да мүліктік құқықтарын қамтамасыз етуі мүмкін болса да, егер бұл Ресей Федерациясының қолданыстағы заңнамасына қайшы келмесе. Сондықтан бұл бағалы қағаздар қарыз болып табыладыекі негізгі компоненті бар куәліктер:

1. Облигация ұстаушыға белгілі бір кезеңнің соңында бет жағында көрсетілген соманы төлеу міндеттемесі.
2. Атаулы құнның пайызы немесе мүліктің басқа баламасы түріндегі белгілі бір тұрақты кірісті қамтамасыз ету туралы келісім.

Осы қасиеттерге байланысты облигация келесідей қарастырылады:

1. Эмитенттің вексельі.
2. Ұйымдар мен азаматтардың қаражатын жинақтау, сондай-ақ табыс алу нысаны.
3. Акционерлік қоғамдардан инвестицияны қаржыландыру көзі.

Ерекше сәттер

Облигацияларды сатып алу мыналармен бірге жүреді:

1. Инвестор мен эмитент арасында несиелік қатынас орнату. Басқаша айтқанда, облигацияны сатып алған адам ортақ меншік иесі болмайды, тек несие беруші ретінде әрекет етеді. Және алынған табыстың белгілі бір бөлігін талап ете алады.
2. Бағалы қағаздың айналымы үшін соңғы мерзім бар. Жарамдылық мерзімі өткеннен кейін ол сөндіріледі. Бұл процесс бағалы қағазды номиналды құны бойынша эмитенттің өтеуін қамтиды.
3. Кіріс алуда облигациялар акциялардан басымдыққа ие. Олар бойынша бірінші кезекте пайыздар төленеді, содан кейін ғана дивидендтер төленеді.
4. Кәсіпорынды тарату кезінде облигация ұстаушы өз талаптарын бірінші кезекте қанағаттандыруға құқылы. Яғни, ол акционерлермен салыстырғанда ең жоғары басымдыққа ие.
5. Ал менеджмент туралы аздап. Акциялар мүлікке меншік құқығы болып табылады. Олар құқық бередіолардың иелері компанияны басқаруға қатысу үшін. Ал облигациялар несие құралы болып табылады. Сондықтан олар ондай құқық бермейді.

Облигациялардың қандай түрлері бар

Олардың әртүрлілігі өте үлкен. Фирмалар және тіпті тұтас мемлекеттер әртүрлі типтегі және түрдегі облигацияларды шығара алады. Қандай жіктеу белгісі негізге алынғанына байланысты әртүрлі бағалы қағаздар ажыратылады. Алдымен мүлікті беру әдісіне негізделген жағдайды қарастырайық:

1. Ипотекалық облигациялар. Физикалық активтермен немесе басқа бағалы қағаздармен қамтамасыз етілген.
2. Қамтамасыз етілмеген облигациялар. Депозит қажет емес.

Сонымен бірге олар таңдалған қызмет бағытына байланысты көптеген басқа түрлерге бөлінеді. Бұл ретте тәуекелдерге тәуелділікті есте ұстаған жөн. Осы негізде облигациялардың жекелеген түрлері де ажыратылады. Сондай-ақ бағалы қағаздың айналымының сипатын да ұмытпаған жөн. Бірақ барлығын ретімен айтайық.

Ипотекалық облигациялар

Оларды шығару технологиясы келесідей. Ұйым бір ипотека береді, оған барлық мүлік беріледі. Ол сенімді серіктестікте сақталады. Бұл жағдайда мүліктің барлық құны облигациялардың белгілі бір санына бөлінеді. Оларды жеке және заңды тұлғалар сатып алады. Тресттік компания барлық инвесторлардың атынан жұмыс істейді және олардың мүдделерінің сақталуының кепілі болып табылады. Ол барлық кредиторлардың сенімгері ретінде әрекет етеді. Қаржыны қадағалайдықажет болған жағдайда инвесторлардың мүдделерін қорғау үшін барлық қажетті шараларды уақытында қабылдау үшін компанияның жағдайы және оның қызметі, айналым қаражаты, капиталдың жағдайы және басқа да параметрлер. Сенім серіктестігінің қызметтерін облигацияларды шығарған ұйым төлейді. Олардың қарым-қатынасы шартпен (келісімшартпен) реттеледі, онда барлық жағдайлар пайда болады. Ипотекалық облигациялар үш түрге бөлінеді. Жеке сәттердің ерекшеліктеріне байланысты олар:

1. Алғашқы ипотека. Олар осы уақытқа дейін ұйым тарапынан бағалы қағаздар ұсынылмаған жағдайларда шығарылады. Ерекшелік - физикалық активтермен нақты қауіпсіздіктің болуы. Бұл кепілге қатысты барлық мүлікті сипаттайды. Оны бағалау үшін мамандар шақырылады. Облигацияның бұл түрі алдымен төленеді.
2. Жалпы ипотека. Мүлiктiң қайталама кепiлi бойынша берiлген. Иә, активтер көптеген мәселелер бойынша кепіл бола алады. Бірақ бұлар 1-тармақта қарастырылғандармен салыстырғанда екінші орында. Олар басқа кредиторлардың талаптарынан алда.
3. Бағалы қағаздармен қамтамасыз етілген облигациялар. Бұл опция басқа қаржы құралдарымен қамтамасыз етудің болуын болжайды. Мысалы, эмитент құрылымына тиесілі басқа ұйымның бағалы қағаздары.

Камтамасыз етілмеген облигациялар

Олар тікелей қарыздық міндеттемелер. Алайда кепілдік қамтамасыз етілмейді. Олардың иелерінің талаптары басқа несие берушілермен бір деңгейде. Шын мәнінде, олардың қолдауыкәсіпорынның төлем қабілеттілігі. Бұл жағдайда кепілдік қамтамасыз етілмесе де, инвесторлар әлі де қорғалған. Мәселен, мысалы, мүлікті кепілге беруге тыйым салу туралы тармақ қарастырылған тәжірибе кең таралған. Осылайша, қажеттілік туындаған кезде инвестицияланған қаражатты қайтаруға болатын активтер пайда болады. Бұл жалғыз қорғаныс мақаласы болмаса да. Осы түрдегі бағалы қағаздардың мынадай түрлері бар:

1. Материалдық активтермен қамтамасыз етілмеген облигациялар. Эмитенттің адалдығы кепілдік ретінде әрекет етеді.
2. Нақты табысқа арналған облигациялар. Бұл жағдайда бағалы қағаздар белгілі бір жағдайда алынған пайда есебінен өтеледі.
3. Инвестициялық жобаға арналған облигациялар. Барлық түскен қаражат белгілі бір игеруді жүзеге асыруға, цех салуға, іс-шараларды кеңейтуге, қаражатты жаңартуға бағытталады. Жобадан түскен қаражат бағалы қағаздарды өтеуге пайдаланылады.
4. Кепілдендірілген облигациялар. Бұл кепілдікпен қамтамасыз етілмегенімен, үшінші тұлғалар кепілдік берген бағалы қағаздар.
5. Аударылған немесе таратылған міндеттемесі бар облигациялар. Бұл жағдайда міндеттемелер үшінші компанияларға берілгені немесе эмитентпен бөлісілгені түсініледі.
6. Сақтандыру облигациялары. Олардың күші - міндеттемелерді орындаудағы белгілі бір қиындықтарды болжау. Сондықтан бағалы қағаздарды сақтандыру компаниясы қамтамасыз етеді.
7. Қалаусыз облигациялар. Алыпсатарлық үшін пайдаланылатын бағалы қағаздар.

Орысша екенін ескеру керекзаңнама қамтамасыз етілмеген облигацияларды шығаруға шектеу қояды.

Кіріс алу мен айналыстағы әртүрлілік

Біз облигациялардың түрлерін қарастыруды жалғастырамыз. Табыстың қалай алынатынына байланысты мыналарды бөліңіз:

1. Купондық облигациялар. Олардың ерекшеліктері қандай? Бұл шығарылған кезде купонмен бірге келетін бағалы қағаздар. Бұл пайыз мөлшерлемесі мен төлем күнін көрсететін кесілген купон.
2. Дисконттық облигациялар. Бұл пайыз төлемейтін бағалы қағаздар. Бірақ табыс туралы не деуге болады? Пайда иесінің облигацияны жеңілдікпен, яғни номиналды бағадан төмен бағамен сатуына байланысты алынады. Бірақ төлем көрсетілген құнмен төленеді.
3. Пайдалы облигациялар. Бұл ерекше сорт. Бұл жағдайда пайыздық кіріс пайда болған жағдайда ғана төленеді. Корпоративтік облигациялар көбінесе осы қағидаға негізделеді.

Ал емнің сипаты туралы не деуге болады? Осыған байланысты жай және айырбасталатын облигациялар бөлінеді. Олардың арасындағы айырмашылық неде? Және ол былай:

1. Тұрақты облигациялар. Бұл акцияларға немесе басқа қаржы құралдарына айырбастау құқығынсыз шығарылған бағалы қағаздар.
2. Айырбасталатын облигациялар. Олар иесіне оларды белгіленген баға бойынша жай акцияға айырбастауға құқық береді.

Эмитентке байланысты түрлердің әртүрлілігі туралы

Бағалы қағаздарды кім шығарғаны өте маңызды, өйткені осыданбұл құралдар жинағының қаншалықты қауіпті екеніне байланысты. Барлығы төрт түрі бар: муниципалдық, мемлекеттік, корпоративтік және халықаралық. Алғашқы бағалы қағаздарды жергілікті билік органдары шығарады. Мемлекеттік басқару елдері. Корпоративтік облигациялар – коммерциялық құрылымдармен, мысалы, акционерлік қоғам, қоғам және т.б. Ал халықаралық бағалы қағаздарға сырттан шығарылған бағалы қағаздар жатады.

Облигациялар нарығы осы түрлердің барлығымен кеңінен ұсынылған. Нақты сәттер болса да. Мысалы, мемлекеттік облигациялар сыртқы және ішкі болуы мүмкін. Бірінші жағдайда олар шет мемлекеттерге, коммерциялық құрылымдарға және азаматтарға бағытталған. Ал ішкі адамдар тек ұйымдар мен ішіндегі адамдарға назар аударады. Мысал ретінде ел әлі бар болған кезде азаматтар жаппай сатып алған КСРО облигацияларын келтіруге болады. Бұл қаржы бөлудің бір жолы болды. Рас, бұл ерікті-міндетті негізде жүзеге асырылғанын айта кеткен жөн. Сондай-ақ, мемлекеттің халық алдындағы қарызы ешқашан төленбеген. Бұған ерекшелік бар болса да, атап айтқанда, 1971 және 1982 жылдардағы КСРО облигациялары. Бұл іс ескі болса да, заманауирақ нәрсе туралы сөйлесейік.

Мемлекеттік облигациялар туралы

Олар сыртқы және ішкі болуы мүмкін. Біріншілері қарапайым қарапайым адамдар үшін өте қызықты емес, бірақ екіншісі … Көбінесе олар жеке тұлғалар үшін облигация ретінде шығарылады. Олар екі мәселені шешуге арналған:

1. Осында және қазір рубльмен ақша алу мүмкіндіктері.
2. Табыс және/немесе қарсы күресинфляциялық процестер және қарапайым азаматтардың жинақтарының құнсыздануы.

Айтпақшы, бағалы қағаздарды бірден сатып алу ұсынылмайды. Өйткені, олар көбінесе кейіннен бағасы төмендейді. Және бұл болашақта көбірек ақша алуға мүмкіндік береді. Бірақ егер федералды несиелік облигацияларды сатып алуға ниет болса, онда депозитарийдің қызметтері ақылы екенін ұмытпау керек, сонымен қатар салықтар әлі де бар. Бағалы қағаздарды сатып алу кезінде осы факторлардың барлығын ескеру қажет. Жалпы, облигацияларды сатып алу шығарылғаннан кейін бірден жүзеге асырылуы мүмкін. Немесе дағдарыс оқиғалары мен санкциялар фонында біреудің жүйкесі жұқарғанша күте аласыз және ол өзінің бағалы қағаздарын нарықтан әлдеқайда арзан сатады. Бірақ бұл болмауы мүмкін, содан кейін ақшаңызды салу тиімді болмайды. Федералды несиелік облигациялар өте қауіпті болмаса да, олармен жасалған транзакциялар мүлдем қаламайтын нәтижелерге әкелуі мүмкін. Біз инфляцияның кенеттен өсуі сияқты әртүрлі ықтимал проблемаларды ұмытпауымыз керек.

Бағалы қағаздармен қай жерде сауда жасауға болады

Өйткені бұл анық емес, бірақ сізге орын керек - бұл облигациялар нарығы. Ол жерге қалай жетуге болатыны мүлдем басқа мәселе. Мұны бірнеше жолмен жасауға болады. Сізге дөңгелекті қайта ойлап табудың және дәлелденген жолды ұстанудың және банк облигацияларын сатып алудың қажеті жоқ. Қайда? Иә, дәл сол қаржы институттарынан және сатып алыңыз! Бақытымызға орай, бастапқы баға он мың рубльден басталады. Егер валютаны инвестициялауға ниет болса, онда бұл опцияға ұсыныс бар. Сондықтан облигацияларды сатып алу элита үшін емес.

ҚашанЕгер сізде кем дегенде бірнеше миллион рубль болса, сіз мемлекеттік облигациялар туралы ойлауды бастай аласыз. Неліктен тек осы жағдайда? Мәселе мынада, егер сіз ішкі қарыздың мемлекеттік облигацияларына назар аударсаңыз, онда оларды ұстау өте қымбат екенін білуіңіз керек. Оларды сатып алу және сақтау үшін белгіленген төлемді талап ететін депозитарийлер пайдаланылады. Ал бағалы қағаздардан пайда табу үшін олардың жеткілікті екеніне көз жеткізу керек. Өйткені үлеспен жұмыс істеу – табыстан гөрі шығын. Балама ретінде сенімгерлік басқару қағидаты бойынша құрылған әртүрлі инвестициялық қорларды, хеджирлеуді және басқа да ұқсас инвестициялық қорларды қарастыруға болады. Егер бұл өткен кезең болса, онда білікті инвестордың мәртебесі туралы ойлану керек. Бұл сізге толық күшпен айналуға мүмкіндік береді.

Уақыт туралы

Және өте маңызды бір мәселе айтылмады. Атап айтқанда, облигациялардың өтеу мерзімі қандай. Мұнда бірнеше қызықты нүктелер бар, бірақ біз ең көп таралған опцияларға тоқталамыз:

1. Қысқа мерзімді облигациялар. Олардың бес жылға дейін өтеу мерзімі бар.
2. Орта мерзімді облигациялар. Олардың өтеу мерзімі бес жылдан он жылға дейін.
3. Ұзақ мерзімді облигациялар. Олардың өтеу мерзімі он жылдан отыз жылға дейін.

Әдетте, мерзім неғұрлым ұзақ болса, соғұрлым пайыз жоғары болады. Осымен болды. Істеріңізге сәттілік.