Қазіргі экономиканың ең маңызды сипаттамасы – инфляциялық процестер арқылы инвестициялардың құнсыздануы. Бұл факт несиелік капитал нарығында белгілі бір шешімдерді қабылдау кезінде номиналды ғана емес, нақты пайыздық мөлшерлемені де қолдануды мақсатқа сай етеді. Пайыз мөлшерлемесі қандай? Ол неге байланысты? Нақты пайыздық мөлшерлемені қалай анықтауға болады?
Пайыз мөлшерлемесі түсінігі
Пайыз мөлшерлемесін кез келген активтің табыстылығын нақты түрде көрсететін ең маңызды экономикалық категория ретінде түсіну керек. Басқару шешімдерін қабылдау процесінде шешуші рөл атқаратын пайыздық мөлшерлеме екенін атап өткен жөн, өйткені кез келген шаруашылық жүргізуші субъект өзінің қызметі барысында ең аз шығынмен табыстың максималды деңгейін алуға өте мүдделі. Сонымен қатар, әрбір кәсіпкер, әдетте, пайыздық мөлшерлеменің динамикасына жауап бередіжеке түрде, өйткені бұл жағдайда анықтаушы фактор қызмет түрі және, мысалы, белгілі бір компанияның өндірісі шоғырланған сала болып табылады.
Осылайша, капиталдық қорлардың иелері көбінесе пайыздық мөлшерлеме өте жоғары болған жағдайда ғана жұмыс істеуге дайын, ал қарыз алушылар пайыздық мөлшерлеме төмен болған жағдайда ғана капиталды сатып алуы ықтимал. Жоғарыда келтірілген мысалдар бүгінгі күні капитал нарығында тепе-теңдікті табу өте қиын екендігінің айқын дәлелі.
Пайыз мөлшерлемелері және инфляция
Нарықтық экономиканың ең маңызды сипаттамасы пайыздық мөлшерлемелерді (әрине, табыстылық нормасын) номиналды және нақты деп жіктеуге әкелетін инфляцияның болуы. Бұл қаржылық операциялардың тиімділігін толық бағалауға мүмкіндік береді. Егер инфляция деңгейі инвестордың инвестициялар үшін алатын пайыздық мөлшерлемесінен асып кетсе, сәйкес операцияның нәтижесі теріс болады. Әрине, абсолютті құн бойынша оның қаражаты айтарлықтай өседі, яғни, мысалы, оның рубльдегі ақшасы көбірек болады, бірақ оларға тән сатып алу қабілеті айтарлықтай төмендейді. Бұл жаңа сомаға тауарлардың (қызметтердің) белгілі бір мөлшерін ғана сатып алу мүмкіндігіне әкеледі, бұл осы операция басталғанға дейін мүмкін болатындан аз.
Номиналды және нақты мөлшерлемелердің ерекше белгілері
Анықталғандай,номиналды және нақты пайыздық мөлшерлемелер инфляция немесе дефляция жағдайында ғана ерекшеленеді. Инфляцияны бағаның айтарлықтай және күрт өсуі, ал дефляция кезінде – олардың айтарлықтай төмендеуі деп түсіну керек. Осылайша, номиналды мөлшерлеме банк белгілеген мөлшерлеме болып саналады, ал нақты пайыз мөлшерлемесі табысқа тән және пайыз ретінде белгіленетін сатып алу қабілеті болып табылады. Басқаша айтқанда, нақты пайыздық мөлшерлемені инфляциялық үдеріске түзетілген номиналды мөлшерлеме ретінде анықтауға болады.
Американдық экономист Ирвинг Фишер нақты пайыздық мөлшерлемелердің деңгейі номиналды мөлшерлемелерге қалай тәуелді екенін түсіндіретін гипотеза қалыптастырды. Фишер эффектінің негізгі идеясы (гипотеза осылай аталады) номиналды пайыз мөлшерлемесі нақты «тұрақты» болып қалатындай өзгереді: r (n) u003d r (p) + i. Бұл формуланың бірінші көрсеткіші номиналды пайыздық мөлшерлемені, екіншісі – нақты пайыз мөлшерлемесін көрсетеді, ал үшінші элемент пайызбен көрсетілген инфляциялық процестердің күтілетін қарқынына баламалы.
Нақты пайыз мөлшерлемесі…
Алдыңғы тарауда қарастырылған Фишер эффектінің жарқын мысалы - инфляциялық процестің күтілетін қарқыны жылына бір пайызға тең болған кездегі сурет. Сонда номиналды пайыздық мөлшерлеме де бір пайызға көтеріледі. Бірақ нақты пайыз өзгеріссіз қалады. Бұл нақты пайыз мөлшерлемесі номиналды пайыз мөлшерлемесі минуспен бірдей екенін дәлелдейдіболжамды немесе нақты инфляция қарқыны. Бұл мөлшерлеме толығымен инфляцияға сәйкестендірілген.
Индикаторды есептеу
Нақты пайыз мөлшерлемесін номиналды пайыз мөлшерлемесі мен инфляциялық процестер деңгейі арасындағы айырма ретінде есептеуге болады. Сонымен, нақты пайыз мөлшерлемесі келесі қатынасқа тең: r(p)=(1 + r(n)) / (1 + i) – 1, мұнда есептелген көрсеткіш нақты пайыз мөлшерлемесіне сәйкес келеді, екінші белгісіз мүше. қатынасы номиналды пайыздық мөлшерлемені анықтайды, ал үшінші элемент инфляция қарқынын сипаттайды.
Номиналды пайыздық мөлшерлеме
Несие мөлшерлемесі туралы айтқанда, әдетте, біз нақты мөлшерлемелерді айтамыз (нақты пайыздық мөлшерлеме – табыстың сатып алу қабілеті). Бірақ оларды тікелей байқау мүмкін емес. Осылайша, несие шартын жасау кезінде шаруашылық жүргізуші субъектіге номиналды пайыздық мөлшерлемелер туралы ақпарат беріледі.
Номиналды пайыздық мөлшерлеменің астында ағымдағы бағаларды ескере отырып, сандық мәндегі пайыздың практикалық сипаттамаларын түсіну керек. Несие осы мөлшерлеме бойынша беріледі. Айта кету керек, ол нөлден үлкен немесе тең болуы мүмкін емес. Жалғыз ерекшелік - бұл тегін негізде несие. Номиналды пайыз мөлшерлемесі ақшалай түрде көрсетілген пайыздан артық емес.
Номиналды пайыздық мөлшерлемені есептеңіз
Он мың ақша бірлігі жылдық несиеге сәйкес 1200 ақша бірлігі төленеді делік.бірліктер пайызбен. Сонда номиналды пайыздық мөлшерлеме жылдық он екі пайызға тең. 1200 ақша бірлігі несие алғаннан кейін несие беруші байып кете ме? Бұл сұраққа сауатты жауап тек жылдық кезеңде бағаның қалай өзгеретінін білуге болады. Осылайша, жылдық инфляция деңгейі 8 пайыз болғанда несие берушінің табысы небәрі 4 пайызға артады.
Номиналды пайыздық мөлшерлеме келесідей есептеледі: r=(1 + банк алған табыс пайызы)(1 + инфляция деңгейінің өсуі) – 1 немесе R=(1 + r) × (1 + a), мұндағы негізгі көрсеткіш номиналды пайыз мөлшерлемесі, екіншісі – нақты пайыз мөлшерлемесі, үшінші – сәйкес елдегі инфляция деңгейінің өсу қарқыны.
Қорытынды
Номиналды және нақты пайыздық мөлшерлемелер арасында тығыз байланыс бар, оны абсолютті түсіну үшін төмендегідей көрсеткен жөн:
1 + номиналды пайыздық мөлшерлеме=(1 + нақты пайыз мөлшерлемесі)(қаралатын уақыт кезеңінің соңындағы баға деңгейі / қарастырылатын уақыт кезеңінің басындағы баға деңгейі) немесе 1 + номиналды пайыздық мөлшерлеме=(1 + нақты пайыз мөлшерлемесі)(1 + инфляциялық процестердің мөлшерлемесі).
Нақты пайыз мөлшерлемесі ғана инвестор жасаған транзакциялардың нақты тиімділігі мен өнімділігін көрсететінін ескерген жөн. Онда берілген шаруашылық жүргізуші субъектінің қаражатының сатып алу қабілетінің артуы туралы айтылады. Номиналды пайыз мөлшерлемесі мүмкінабсолютті мәнде қолма-қол ақшаның өсу құнын ғана көрсету. Ол инфляцияны есепке алмайды. Нақты пайыздық мөлшерлеменің өсуі валютаның сатып алу қабілетінің артқанын көрсетеді. Ал бұл болашақ кезеңдерде тұтынуды арттыру мүмкіндігімен тең. Бұл бұл жағдайды ағымдағы жинақтар үшін сыйақы ретінде түсіндіруге болатынын білдіреді.
