Қазіргі нарық сыртқы реттеушілер тарапынан ақша-несиелік реттеуді қажет етеді. Бұл нарықтық жүйенің даму қажеттіліктеріне байланысты, өйткені ол көптеген әлеуметтік-экономикалық мәселелерді өздігінен шешуге бағынбайды. «Нарықтың көрінбейтін қолы» концепциясы, оған сәйкес соңғысы ешкімнің көмегінсіз барлық қиындықтарды жеңуі керек, көптеген елдерде сәтсіздікке ұшырады. Ал Ресей өткен ғасырдың тоқсаныншы жылдарындағы «шок терапиясын» жақсы еске алады. Нарықтың өзі өмір сүре алмайтынын тым кеш түсінді. Экономиканы ақша-несиелік реттеу нарықтық жүйені сыртқы бақылау құралдарының бірі болып табылады. Көптеген экономистердің пікірінше, бұл ең маңызды құрал. Мақалада біз ақша-несие саясатын, мақсаттарын, құралдарын, түрлерін егжей-тегжейлі қарастырамыз. Ал негізгі анықтамадан бастайық.
Тұжырымдама
Экономиканы ақша-несиелік реттеу – бұл ақша массасының параметрлерін өзгертуге бағытталған Орталық банк (ОБ) жүргізетін шаралар кешені.
Бұл Орталық банктің экономикадағы ақша ұсынысына әсер ететінін білдіреді. Ал бұл шара ақша айналымының динамикасына әсер етеді. Төменде біз ақша-несиелік реттеу әдістерін толығырақ талдаймыз.
Мақсат
Макроэкономикалық деңгейде реттеудің келесі мақсаттары анықталған:
- Экономикалық өсу үшін жағдай жасау.
- Тұрақты бағаларды сақтау.
- Ішкі ақша нарығындағы пайыздық мөлшерлемелердің, валюта бағамдарының тұрақтылығын қамтамасыз ету.
- Халықты жұмыспен қамтудың максималды деңгейіне жету.
Ақша-несиелік реттеудің негізгі мақсаты – бағаның тұрақтылығын сақтау. Қалғанының бәрі солардан алынған. Ресей экономикасы жағдайында тұрақты бағаны сақтау инфляцияның тұрақты төмендеуіне байланысты. Ол елдегі инвестициялық ахуалға және ұзақ мерзімді экономикалық өсудің нығаюына әсер етеді.
Инфляция түсінігі
Инфляция – валютаның құнсыздануынан оның сатып алу қабілетінің төмендеуі. Мысалы, жылдық инфляция 10% деңгейінде бекітілген. Бұдан шығатыны, бүгінде 1000 рубльге бір жылдағы 1100 сомаға бірдей тауар сатып алуға болады.
Орталық банктің ақша-несиелік реттеуі ең алдымен инфляцияны төмендетуге бағытталған. Ресейлік банктердің қымбат несие беретініне таң қалмаңыз. Бұл жоғары инфляцияға байланысты. Сондай-ақүлкен соманы өз қолында шоғырландыру мүмкін емес, өйткені күн сайын астананы нарықтың көзге көрінбейтін заңдары «жеп» кетеді.
Орталық банктің шектеулі мүмкіндігі
Орталық банктің заңнамалық функциялары жоқ, сондықтан оның міндеті тек қаржы нарығының жекелеген сегменттеріндегі нарықтық ауытқуларды тегістеу болып табылады.
Шектеулерге қарамастан, Орталық банк ақша-несие реттеуін жүргізе алады, ол:
- Ақша ағынына қатысушылардың тиімділігін арттыру.
- Нарық қатысушыларының балансының мүдделерін қорғау.
- Оларды өз шығындарын жасанды өсіруден қорғау үшін.
- Инвестиция үшін жағдай жасау.
- Нарықтағы бәсекелестік ортаны дамыту.
- Банктік қызметтер нарығын кеңейту және олардың сапасын жақсарту.
Ақша-несиелік реттеудің рөлі жалпы макроэкономика үшін де, атап айтқанда әрбір жеке азамат үшін де орасан зор. Бүгінде біз инфляцияның төмендеген жағдайын көріп отырмыз. Бұл банктік депозиттер бойынша мөлшерлеменің төмендеуіне әкелді, бүгінгі күні ол жылдық 8%-дан сирек асады. Алайда, бұл ретте экономикалық реттеушілер нарыққа қатысушылардың нақты балансын басқа әдістермен, мысалы, ұлттық валютаның құнсыздануы арқылы жасанды түрде төмендетеді. Анау. рубль құнының жасанды төмендеуі оның әлемдік нарықтардағы сатып алу қабілетінің төмендеуіне әкеледі. Еліміз түпкілікті тұтыну тауарларының барлығын импорттайтынын ескерсек, бағаның айтарлықтай өскенін байқаймыз. Бұдан Ресейдегі ақша-несиелік реттеудің өзіндік бар екені анықбасқа елдерге қарағанда ерекше ерекшелігі. Сондықтан әр ел үшін дұрыс стратегияның әмбебап рецептері бар деп айтуға болмайды. Бір ел үшін тиімді әдістер басқа елде толық қаржылық күйреуге әкелуі мүмкін.
Нысандар
Ақша-кредиттік реттеу келесі объектілерге бағытталған:
- Ақшаның айналу жылдамдығы.
- Несиелер көлемі.
- Ұлттық валюта бағамы.
- Ұлттық валютаға сұраныс пен ұсыныс.
- Экономикадағы ақша ұсынысы.
- Ақшаны көбейту коэффициенттері.
Бұл көрсеткіштердің әрқайсысының ақша-несиелік реттелуінің уақыттық шеңбері бар. Олар биліктің әртүрлі деңгейлерінде құрылады. Сондықтан ақша жүйесін реттеу мемлекетке тәуелді емес деп айтуға болмайды, себебі ол мемлекеттік органдарға бағынбайтын Орталық банк өзін реттейді. Мемлекет пен Орталық банктің келісілген әрекеттеріне соңғысының әрекетінің тиімділігі байланысты.
Механизм
Ақша механизмі мыналарды қамтиды:
- Болжау.
- Жоспарлау
- Әсер ету әдістері мен құралдары.
Ақша қажеттілігінің себептері
Ақша-несие саясатын реттеу ақшаға қажеттілік мотивіне де байланысты.
Бірінші түрітранзакция мотиві. Ол нарыққа қатысушының ағымдағы экономикалық қызметін қамтамасыз етеді. Қарапайым адам үшін транзакциялық мотив келесі жалақыға дейін ай сайынғы шығындарға арналған ақша резервін білдіреді: азық-түлік, коммуналдық төлемдер, ұялы телефон төлемдері және т.б.
Кәсіпорындар үшін транзакция мотиві ағымдағы экономикалық қызметті қолдауға арналған қаражатты білдіреді (жеткізушілермен есеп айырысу, жалдау ақысын төлеу және т.б.).
Мемлекет үшін бұл сыртқы нарықта есеп айырысуға мүмкіндік беретін валюта қоры.
Екінші түрі – сақтық уәжі. Ол нарыққа қатысушыға резерв құруға мүмкіндік береді. Қарапайым азаматтар үшін бұл жаңбырлы күнге үнемдеу, ақшаны үнемдеу үшін депозиттер салу, т.б.. Кәсіпорындар мен штаттар резервтік және тұрақтандыру қорларын жасайды.
Үшінші түрі – алыпсатарлық мотив. Қазіргі ақша өз алдына құнды сақтау көзі емес. Сондықтан қаражаттың бір бөлігі әртүрлі пайыздар түрінде табыс әкелетін материалдық емес (қаржылық) активтерді сатып алуға жұмсалады. Оларға облигациялар, акциялар, өнеркәсіптік қаржы құралдары жатады.
Ақшаға сұраныс пен ұсыныс
Ақшаның сұранысы мен ұсынысы – мөлшерлерді болжау ең қиын. Болашақ мінез-құлық факторын болжау мүмкін емес, өйткені ол макроэкономикалық факторларға ғана емес, сонымен қатар әлемдік экономиканың дамуына да байланысты. Мысалы, криптовалюталар мен электронды коммерцияның дамуы ұлттық валюталарға сұраныстың төмендеуіне әкеледі. Ақшаға сұраныстың артуы мыналарға байланыстыфакторлар:
- Инфляцияның төмендеуі және инфляциялық күтулер.
- Банк жүйесіне деген сенімнің артуы.
- Экономиканың өсуі.
2008 жылғы дағдарыстан кейінгі Ресей Федерациясының ақша-несиелік реттеуінің жақсы мысалын келтіруге болады: мемлекет заң қабылдады, оған сәйкес барлық банктік депозиттер белгілі бір сомаға дейін міндетті түрде сақтандырылды. Ал банк банкротқа ұшырайды деп қорқуға болмайды, өйткені мемлекет шығынды сақтандыру компаниялары арқылы өтейді. Бұл халықтың банк жүйесіне деген сенімінің артуына әкелді.
Ақшаға деген сұраныс – негізгі көрсеткіш. Ақша-несиелік реттеудің тиімді әдістері мен құралдары ақшаға сұраныстың жоғары болуына байланысты. Сондай-ақ ақшаға ие болу ниеті мен оны алу мүмкіндігі сәйкес келмейтінін ескерген жөн. Бұл жерде біз өтімділік – банктік шоттардағы қолма-қол және қолма-қол ақшасыз қаражаттар сияқты ұғымға тап болдық. Ақшаға сұраныс өтімділіктің пропорционалды бөлігі ретінде анықталады.
Ақшаның айналу жылдамдығы
Экономиканы реттеудің ақша-несие саясаты ақша айналысының жылдамдығы сияқты көрсеткішке де байланысты. Ұзақ мерзімді банк салымдарының өсуі ақша айналысының жылдамдығының төмендеуіне ықпал етеді, ал керісінше экономикада қолма-қол ақшаның көп мөлшерінің сақталуы ақша айналымының жылдамдығын арттырады.
Ақша ұсынысы
Нарық реттеушісі экономикадағы ақшаның қанығу деңгейін дұрыс есептеуі керек. Ол ақша массасының ұлғаюын тиімді пайдалана ала ма? Деңгейлері қандайинфляция, инфляциялық күтулер және экономикадағы тәуекел деңгейі? Бұл сұрақтарға нақты жауаптар реттеушінің мінез-құлқына әсер етеді. Мысал ретінде Ресейдегі 2000 жылдардың басын келтіруге болады. Көмірсутектерді сатудан түсетін супер пайдамен байланысты елге орасан зор ақша ағыны жалпы экономикаға кері әсерін тигізді. Ол өндіріске зиян келтірмей, бүкіл ақша массасын «қорыта алмады». Инфляция жылына 10-12%-ға дейін үдей түсті. Осыған байланысты несиелер құнының айтарлықтай өсуі байқалды. Экономиканың мұнай-газ секторымен байланысы жоқ секторлары ауыр зардап шекті: ауыл шаруашылығы, көлік, көлік және мемлекеттік сектор. Бұл салаларға салынған инвестиция басқа салаларға салынған инвестициямен салыстырғанда шамалы болды. Қарапайым азаматтардың табысында да теңгерімсіздік байқалды. Мысалы, мұғалімнің орташа жалақысы аймақта айына 6-7 мың рубль болса, құрылыс алаңдарында жұмыс істейтін жұмысшы күніне бірнеше мың рубль алатын. Бүгінде біз өнеркәсіп салаларындағы диспропорцияның соншалықты байқалмайтынын көріп отырмыз, бірақ қазір экономикада мүлде басқа проблемалар бар.
Ақша ұсынысы анықталады:
- Орталық банктің ақша базасы (активтері). Бұған банктерге берілген несиелер, бағалы қағаздар – әдетте әлемнің жетекші экономикаларының қазынашылық ноталарындағы облигациялар – алтын-валюта резервтері кіреді.
- Ішкі ақша нарығындағы пайыздық мөлшерлеме. Оны негізгі қайта қаржыландыру мөлшерлемесі деп те атайды. Бұл Орталық банктің коммерциялық банктерге несие беретін пайызы. Әрине, бұл соңғысының жеке және шаруашылық субъектілеріне несие берген пайызынан төмен, өйткені олбанктің болашақ табысы мен тәуекел мен дефолттың пайызы қойылады. Мысалы, егер қайта қаржыландырудың негізгі мөлшерлемесі 7% болса, онда жеке тұлға үшін банктік несие бойынша сыйақы төмен болуы мүмкін емес, өйткені ешкім шығынмен несие бермейді. Қысқа мерзімді нарықтағы пайыздық мөлшерлеме банк жүйесінің резервтерінің оның депозиттеріне қатынасы негізінде қалыптасады. Бүгін біз еліміздің жаңа тарихында елестету мүмкін болмаған қызықты жағдайдың куәсі болып отырмыз: адамдар банктік депозиттерге орасан зор ақша салды, оның үстіне олардың барлығы дерлік сақтандырылған. Осыған байланысты қаржы реттеушілері азаматтардың ақшасын банктерден сығып, депозиттер бойынша төмен пайыздық мөлшерлемеге жағдай жасауда.
- Тұрақты резерв жасау.
Банк жүйесі ақша массасына әсер ететін ең маңызды фактор ретінде
Ақша массасына ең көп әсер ететін банк жүйесі. Ақша-несиелік реттеудің әдістері мен құралдарын атап өтейік:
- Ақша ұсынысын азайту немесе көбейту.
- Тұрақты ақша ағынын жасау.
- Ақша айналымын реттеу үшін қаржы нарығында операциялар жүргізу.
Экономикалық дамыған елдер мен дамушы елдердегі ақша-несиелік реттеу әдістері түбегейлі ерекшеленеді.
Орталық банк реттеудегі негізгі ойыншы болып табылады. Ол үшін ол ақша-несие саясатын реттеу үшін келесі құралдарды пайдаланады:
- Қолма-қол ақша мәселесі.
- Банктерді, яғни Орталық банкті қайта қаржыландыру«банктерге арналған банкке» айналады және коммерциялық банктерге өзі белгілеген мөлшерлеме бойынша несие береді. Соңғысы бұл қаражатты ішкі нарықта жоғары пайыздық мөлшерлемемен қайта қаржыландырады.
- Халықаралық аренада есеп айырысу үшін бағалы қағаздар мен валюталарды сатып алу-сату бойынша ашық нарықтағы операциялар.
Жоғарыда аталған операциялардың арқасында ақша-несиелік реттеудің бірыңғай механизмі қалыптасуда.
Сонымен, макроэкономикадағы ең маңызды рөл елдің Орталық банкіне тиесілі. Бұл экономикалық нысанды кейінірек мақалада толығырақ қарастырамыз.
CBR күйі
Ресей банк жүйесінде CBR елдің басты банкі болып табылады. Ол елдің бүкіл қаржы жүйесінің жоғарғы жағында және жалпы экономикалық стратегияға сәйкес барлық басқа банктердің курсын түзетуге арналған. Бұл қайта қаржыландыру және бақылау арқылы жүзеге асады. Соңғы функция ретінде Орталық банк лицензиясынан айыру арқылы кез келген несие мекемесінің қызметін тоқтата тұруға құқылы. Жақында мұндай бақытсыздардың өте әсерлі тізімі жиналды. Көбісі тіпті Орталық банк мемлекеттің қатысуы бар ірі банктер үшін негізді толығымен тазартып жатыр деген пікірде.
Орталық банк сонымен қатар мемлекеттің ақша-несие саясатының негізгі агенті болып табылады. Бірақ ол өз мақсатына жету үшін директивалық әдістерді емес, басқарудың экономикалық әдістерін қолданады.
Ресей Орталық банкі кімге бағынады?
ҚарамастанРесейдің Орталық банкі рубльді басып шығаруға құқығы бар жалғыз елдің негізгі банкі болып табылады, ол Ресей Федерациясының үкіметіне де, басқа мемлекеттік органға да бағынбайды. Егер біздің мемлекеттің жалақы, зейнетақы мен жәрдемақы төлеуге ақшасы жетпесе, Ресейдің Орталық банкі үкіметке несие бермейді. Бұл парадоксалды жүйе тәуелсіз Ресейдің қалыптасуының басынан бастап салынды. Міне, осы жағдай көптеген саясаттанушыларға Ресейдің тұңғыш президенті Б. Н. Ельцинді Отанды сатқын деп атауға негіз береді. Ресей банкі кімге бағынады? Біреулер біздің елдің Орталық банкін Федералдық резервтік жүйенің филиалы деп сеніммен айтса, басқалары оны Халықаралық валюта қорына жатқызады, бұл әділетті, өйткені бұл туралы Заңда тікелей айтылған. Дегенмен, екеуі де бізді Ротшильдтер мен Рокфеллерлердің басқаратынына сенімді.
Бірақ «Ресей Федерациясының Орталық банкі туралы» Федералдық заңға талдау жасаған жөн, бәрі орнына келеді: Орталық банк 14 адамнан тұратын директорлар кеңесінің басшысы мен мүшелерінен тұрады. Олардың барлығын Ресей Федерациясының Президентімен келісім бойынша Мемлекеттік Дума сайлайды. Енді логикалық сұраққа жауап беру керек: Ресейдің Орталық банкі соншалықты американшыл ұйым ма? Ел парламентінің өзі де американшыл болған жағдайда ғана оң жауап болады.
Сонымен қатар, Ресейдің Орталық банкін Америка Құрама Штаттарына жатқызуды ұнататындар үшін біз 2014 жылдан бастап Ресей Федерациясының Орталық банкінің барлық кірісінің 75% Ресей Федерациясының бюджетіне аударылатынын түсіндіреміз. Ресей Федерациясы, ал қалған 15% Внешэкономбанкке түседі.
Қандай болса да, заң Орталық банкті қатты бөледіРесей Федерациясының үкіметінен Ресей. Ал егер олар өзара жанжалдаса, онда басымдық Орталық банкте болады, өйткені даулы мәселелер халықаралық соттарда шешіледі, олардың шешімдері Конституцияға сәйкес ішкі соттардың шешімдерінен жоғары. Бұл елімізде 1993 жылдан бері қолданылып келе жатқан Ата Заңымыз.
Ресей Орталық банкінің функциялары
Ресей Банкі келесі функцияларды орындайды:
- Ел ішіндегі несиелік мекемелерге несие беруші болып табылады.
- Ресей Федерациясының Үкіметімен бірлесіп біртұтас ақша-несие саясатын әзірлеу.
- Ұлттық валютаның эмиссиясына монополиясы бар.
- Валюта бақылауын орнатады.
- Банктік операцияларды жүргізу, банк жүйесі үшін есеп беру және бухгалтерлік есеп жүргізу ережелерін белгілейді.
Тізімнен Орталық банктің үкіметпен бірге жұмыс істейтінін көруге болады. Яғни, олар серіктес ретінде әрекет етеді және бағыныштылықтың нышаны жоқ. Дәл осы факт көптеген адамдарға Ресейді Батыс қаржы жүйесінің отары деп айтуға мүмкіндік береді. Алайда мұндай жүйені жақтаушылар жергілікті ресейлік шенеуніктердің ақшаны бақылаусыз шығарудан және тұрақты ішкі несие беруден озбырлығына тосқауыл қоятынына сенімді. «Баспа станогына сырттан бақылау шынымен жағымсыз фактор ма?» Деген сұрақ қою үшін енді жасырын болмайтын сыбайлас жемқорлықтың көлемін сараптау жеткілікті. Бәлкім, бұл факт елді жалпы инфляциядан қалай да құтқарады.
"Тәуелсіздікті" қалпына келтіру әрекеттері
Елімізде Орталық банкті мемлекет меншігіне алуды ашық жақтайтын бірқатар депутаттар мен саясаткерлер бар. Олар Мемлекеттік Думаға үнемі заң жобасын ұсынады, бірақ оған қарсы қоғамдық сынның теріс толқыны бірден көтеріледі. Неліктен бұл болып жатыр? Талай рет алдап келген өз мемлекетімізге азаматтарымыз сенбеуі мүмкін. Көптеген адамдар үшін Ресей Орталық банкінің үкіметтен тәуелсіздік нұсқасы болашаққа оны ақша массасына бақылау болмайтын мемлекетке беруден гөрі көбірек сенімділік береді. КСРО кезін еске түсірейік: барлығында ақша болды, бірақ ешкім ешкімге керек емес қағаз парақтарына тауар сатқысы келмеді, өйткені мемлекет уақытша саяси пайда үшін Банктің ақша-несие саясатына үнемі араласып отырды. даму. Сондықтан өндірушілер тауарларды қоймаларда ұстап, еріксіз тапшылық тудырып, оны «қара базарларда» әділ бағамен айырбастаған кезде жағдай туды. Кооператорларды заңды нарыққа шығаруға ешқандай әкімшілік шаралар көмектеспеді. Сондықтан біздің азаматтар депозитсіз қалды, өйткені экономиканы қалпына келтіру үшін есепшоттарды бұғаттау және гиперинфляцияны жеделдету арқылы оларды толығымен жою қажет болды.
КСРО Мемлекеттік банкі
Кеңес Одағында Мемлекеттік банк толығымен КСРО Министрлер Кеңесіне бағынды. Ақша көлемі директивалық әдістермен анықталды. КСРО Министрлер Кеңесі бұйрық шығарып, банк соның негізінде шығарылым шығарды. Бұлэкономика ғылымында «репрессиялық инфляция» деп аталатын жағдайға әкелді. Басқаша айтқанда, оны былай сипаттауға болады: барлығында ақша бар, бірақ онымен ештеңе сатып алуға болмайды. Бұл түсінікті: өндірушілер тауарларды қоймада сақтауды және оларды сатпауды жөн көрді, өйткені ақшаның бүгінгі күні біз үйренген құны болмады. Шындығында феодалдық құрылыспен салыстыруға болатын табиғи айырбас өркендеді. Ресей Банкі ұлттандырылса, ұқсас жағдай қайталануы мүмкін.
