SDR – ағылшын тіліндегі атауының аббревиатурасы, орыс тілінде «арнайы қарыз алу құқығы» (SDR) сияқты естіледі. SDR синтетикалық валюта және ХВҚ шығаратын және оның мүшелері арасындағы қаржылық қатынастарды қамтамасыз ету үшін пайдаланылатын халықаралық резервтік актив болып саналады. Бұл валютада резервтер құрылады және онымен несиелер беріледі. 2016 жылдың наурыз айындағы жағдай бойынша шамамен 204,1 миллиард SDR бар.
Сыртқы түрі және кездесу
Арнайы қарыз алу құқығы (SDR, SDR, SDR) 1969 жылы Бреттон-Вудс ақша жүйесі контекстінде пайда болды. Өз валюталарының тұрақты бағамын ұстап тұру үшін елдерге резервтер қажет болды. Алайда, алтын мен доллардың халықаралық ұсынысы жеткіліксіз болды. Егер жаңа банкноттар басып шығарылса, американдық валютаға деген сенім жойылуы мүмкін. Сондықтан жаңа резервтік актив құру туралы шешім қабылданды.
SDR дәл Бреттон-Вудс жүйесінің жетіспейтін буыны болып табылады. Дегенмен, жақын арадасоңғысы ыдырап кетті. Көптеген елдер құбылмалы валюта бағамына көшті. Ямайканың жаңа жүйесі бойынша SDR өмірлік маңызды механизм емес. Ақша және капитал нарықтарының дамуы көптеген елдерге айтарлықтай валюта қорларын жинақтауға мүмкіндік берді.
Алайда, SDR өткен нәрсе емес. Олар өмір сүруін жалғастырды және әлемдік қаржы дағдарысының салдарын жеңілдетуге айтарлықтай әсер етті. 2009 жылы жаһандық экономикалық жүйенің өтімділігін арттыру үшін 182,6 млрд сомаға SDR шығарылды. Олар қаржылық дағдарыстан зардап шеккен Халықаралық валюта қоры мүшелерінің ресми резервтерін толықтырды.
SDR валютасы немесе ХВҚ талабы деп айта алмайсыз. Олардың иелері еркін пайдаланылатын ақша бірліктерін олардың орнына екі механизм арқылы ала алады:
- ХВҚ мүшелері арасындағы айырбас, ол ерікті негізде жүзеге асырылады.
- СDR несиеге мұқтаж елдерден күшті сыртқы позициясы бар елдер сатып алады.
SDR синтетикалық валюта болғандықтан, оны жеке адамдар күнделікті өмірде пайдалана алмайды. Дегенмен, ол ХВҚ шеңберінде ғана емес, сонымен қатар бірқатар халықаралық ұйымдардың (BIS, EBC және басқа да аймақтық даму банктері) есеп айырысуларына қызмет етеді.
Қамтылған валюталар
Бастапқыда Арнайы Қарыз алу құқығының құны алтынмен бекітілген. Бір SDR осы металдың 0,88871 грамм бағасына тең болды. АҚШ долларына қатысты SDR бағамы 1:1 ретінде анықталды. Бреттон-Вудс жүйесі ыдырағаннан кейін 1973 жжылы және оны Ямайка СДР-мен алмастырған кезде, SDR құны валюталар себетінің негізінде есептеле бастады. Бастапқыда ол АҚШ доллары, еуро, иен және фунт стерлингтен тұрды. Жақында оларға юань қосылды. Өзгерістер 2016 жылдың 1 қазанында болды. Енді SDR мөлшерлемесі келесі салмақ үлестеріне байланысты анықталады:
- АҚШ доллары - 41,73%.
- еуро - 30,93%.
- юань – 10,92%.
- Жапон иені - 8,33%.
- Британдық фунт стерлинг - 8,09%.
SDR құны ХВҚ-ның ресми сайтында күн сайын жарияланады. Ол Лондон қор биржасында түскі уақытта бекітілген бағамдар негізінде себеттің салмақтық үлестері негізінде есептеледі.
Арнайы қарыз алу құқығының құнын анықтайтын валюталар тізбесі міндетті түрде ХВҚ Атқарушы кеңесімен бес жыл сайын немесе әлемдік жүйе жағдайындағы өзгерістер талап етілсе, одан ертерек қайта бағаланады. Соңғы жаңалық Қытай юанін себетке қосу болды. Оның құрамының келесі нұсқасы 2021 жылға жоспарланған.
Арнайы қарыз алу құқығы бойынша пайыздар
SDR мөлшерлемесі ХВҚ несиелері бойынша төлемдер сомасын есептеу үшін негіз болып табылады. Ол сондай-ақ мүше елдерге олардың арнайы қарыз алу құқығындағы үлесі бойынша төленетін және бөлінген резервтерден алынатын пайызды анықтайды.
Мөлшерлеме себетті құрайтын валюталық ақша нарықтарындағы қысқа мерзімді борыштық құралдар бойынша өкілдік пайыздың орташа өлшенгеніне негізделген апта сайын есептеледі.
Қаржылық активті бөлу
ХВҚ мүшелерінің шотындағы SDR сомасы олардың ұйымдағы квотасына пропорционалды. Осылайша, әрбір ел өз қарамағында қосымша шығындармен байланысты емес халықаралық резервтік активті алады.
Қарыз алу құқығын бөлу механизмінің өзі өзін-өзі қаржыландыру болып табылады. Артық активтері бар елдерге есептелген пайыздар оларды пайдаланатын ХВҚ мүшелеріне алынады. Дегенмен, SDR ұстаушылар тек Халықаралық валюта қорының мүшелері ғана емес, сонымен қатар тиісті үлгідегі кейбір басқа ұйымдар да болып табылады. Олардың ішінде, мысалы, Еуропалық Орталық банк. Белгіленген иеленушілер өздерінің арасындағы немесе ХВҚ мүшелерімен транзакцияларда SDR пайдалана алады.
SDR сатып алу және сату
ХВҚ өз тарихында үш SDR бөлді. Біріншісінің жалпы сомасы 9,3 млрд. Бұл бөлу 1970 жылдан 1972 жылға дейін жүргізілді. Резервтік активтерді толықтыру туралы келесі шешім 1979 жылы қабылданды. Екінші бөлудің жалпы сомасы 12,1 млрд. Ол 1979 жылдан 1981 жылға дейін шығарылды. Содан кейін көптеген жылдар бойы SDR резервтері бұрынғы деңгейде қалды.
Одан кейін 30 жылға жуық уақыт өте келе бұл қадам қажет емес деген шешім қабылданды. Дегенмен, 2009 жылдың 28 тамызында әлемдік қаржы дағдарысы жағдайында үшінші рет бөлінді. Содан кейін бұрын-соңды болмаған көп SDR шығарылды. Жалпы сомасы 161,2 млрд. Сонымен қатар, екі апта бұрынБұл 21,5 млрд сомаға резервтерді қосымша бір реттік толықтыруды қамтамасыз етті. Айта кету керек, 2009 жылға дейін ХВҚ мүшелерінің бестен бірінен астамы (ұйымға 1981 жылдан кейін қосылғандар) ешқашан SDR үлестірмесін алмаған.
Қытайдың болашағы мен рөлі
2016 жылы Дүниежүзілік банк Қытайдың ішкі нарығы үшін облигациялар бағдарламасын әзірледі. Бағалы қағаздар SDR-де номинацияланған және институционалдық инвесторларға арналған. Дүниежүзілік банк бұл бағдарламаны Қытайдың ірі банктерімен бірлесіп ұйымдастырды. Бағдарламаның жалпы сомасы 2 млрд СДР құрайды. Осы жылдың басында (1 қазаннан бастап) юань ХВҚ шығарған синтетикалық валюталар себетіне енді. Енді SDR тек фунт стерлинг, жапон иені, еуро және АҚШ доллары ғана емес.
