Орталық банк интервенциясы. Валюталық интервенция: анықтамасы, механизмі

2024 Автор: Henry Conors | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2024-02-12 09:55

Бүгінгі таңда әлемнің көптеген елдерінде ұлттық валютаның бақыланатын айырбас бағамы саясаты жүргізілуде, ол үшін мемлекеттік орталық банктер белгілі бір мәнге оңтайландырылған валюталық интервенциялар деп аталатын әрекеттерді жүзеге асырады. ұлттық валюта. Өйткені, ұлттық валюта бағамын еркін өзгерту арқылы экономикада қиындықтар туындауы мүмкін. Орталық банктің валюталық интервенциясы дегеніміз не және ол қалай жүзеге асырылады - мұны толығырақ түсіну керек.

Интервенцияның анықтамасы

Валюталық интервенция – бұл Ресей Федерациясында Ресей Банкі жүзеге асыратын шетел валютасын сатып алу немесе сату бойынша бір реттік операция. Бұл ретте валюталық интервенциялардың көлемі әдетте айтарлықтай үлкен. Олардың мақсаты – мемлекет мүддесі үшін ұлттық валютаның бағамын реттеу. Негізінен мұндай әрекеттер ұлттық валютаны нығайту мақсатында жүзеге асырылады, бірақ кейде олар оны әлсіретуге бағытталған болуы мүмкін.

Мұндай операциялар жалпы валюта нарығына да, белгілі бір ақша бірлігінің бағамына да айтарлықтай әсер етуі мүмкін. Валюталық интервенцияларелдің Орталық банкінің бастамасымен жүзеге асырылады және жалпы алғанда олар ақша-несие саясатын жүргізудің негізгі әдісі болып табылады. Сонымен қатар, валюталық қатынастарды реттеу, әсіресе үшінші әлем елдеріне келгенде, ХВҚ-ның басқа мүшелерімен бірлесіп жүзеге асады. Мұндай іс-шараларға банктер мен қазыналар тартылып, айла-шарғылар тек валюталармен ғана емес, сонымен қатар бағалы металдармен, атап айтқанда, алтынмен де жүзеге асырылады. Орталық банктің валюталық интервенциясы тек алдын ала келісім бойынша жүзеге асырылады және нақты, алдын ала белгіленген шарттарда жүзеге асырылады.

Ұлттық валютаны көтеру және құнсыздандыру механизмдері

Шын мәнінде ұлттық валютаның бағамын реттеу механизмі өте қарапайым және ол «сұраныс пен ұсыныс» принципі негізінде құрылған. Егер ішкі ақшаның құнын көтеру қажет болса, елдің Орталық банкі кез келген басқа айырбасталатын валютаны пайдалануға болатын кезде шетел банкноттарын (негізінен доллар) белсенді түрде сата бастайды. Осылайша, Орталық банктің интервенциясы қаржы нарығында шетел валютасының шамадан тыс мол болуына (ұсыныстың артуына) әкеледі. Бұл ретте Орталық банк ұлттық валютаны сатып алуда, бұл оған қосымша сұранысты тудырады, бұл валюта бағамын одан да тезірек өсіруі мүмкін.

Орталық банктің валюталық интервенциясы оның құнының өсуіне жол бермей, белсенді түрде сатылып жатқан ұлттық валютаның айырбас бағамын әлсіретуге бағытталған, дәл қарама-қарсы түрде жүзеге асырылады. Шетелдік банкноттарды сатып алу олардыңішкі нарықтағы жасанды тапшылық.

Валюталық интервенция түрлері

Бір қызығы, Орталық банктің интервенциясы әрқашан үлкен көлемдегі валютаны сатып алу және сатуды білдірмейді, мезгіл-мезгіл жалған процедура жүзеге асырылуы мүмкін, кейде оны ауызша деп те атайды. Мұндай жағдайларда Орталық банк қандай да бір қауесетті немесе «үйрек» шығарады, нәтижесінде валюта нарығындағы жағдай айтарлықтай өзгеруі мүмкін. Кейде нақты валюталық интервенцияның әсерін күшейту үшін жалған интервенция қолданылады. Сондай-ақ жиі бірнеше банк қалаған нәтижеге қол жеткізу үшін күш біріктіреді.

Тәжірибе көрсеткендей, Орталық банктер ауызша интервенцияны нақтыға қарағанда әлдеқайда жиі қолданады. Мұндай жағдайларда тосын фактор үлкен рөл атқарады. Қалай болғанда да, Орталық банктің валюта нарығындағы ағымдағы тенденцияны күшейтуге бағытталған интервенциясы әдетте манипуляцияға қарағанда сәтті болады, оның мақсаты оны кері бағытта бұру болып табылады.

Жапония мысалында валюталық интервенция

Тарих валюта нарығындағы айла-шарғылардың көптігін біледі. Мәселен, 2011 жылы АҚШ пен Еуроодақ елдерінің экономикасындағы қиындықтарға байланысты Жапония ұлттық валютасының бағамын реттеуге мәжбүр болса, ел билігі оны төмендетуге мәжбүр болды. Жапонияның Қаржы министрі валюта нарығындағы алыпсатарлық иеннің шетелдік банкноттарға қатысты шамадан тыс құнын тудырғанын және бұл жағдай ел экономикасының жағдайына сәйкес келмейтінін айтты. КейінненБатыс елдерінің Орталық банкімен бірге иеннің айырбас бағамын түзету туралы шешім қабылданды, ол үшін Жапония шетел валютасын сатып алу бойынша бірнеше ірі операцияларды жасады. Валюта нарығына триллиондаған иенді енгізу оның ставкасын 2%-ға төмендетуге және экономиканы теңгеруге көмектесті.

Ресейде қаржылық левереджді пайдалану

Ресейдегі қаржылық левереджді қолданудың жарқын мысалын 1995 жылдан бастап байқауға болады. Осы уақытқа дейін Орталық банк рубль бағамын реттеу үшін шетел валютасын сатты, ал 1995 жылдың шілдесінде валюталық дәліз принципі енгізілді, оған сәйкес ұлттық валютаның құны белгіленген шектерде және белгілі бір мерзімде сақталуы керек. уақыт кезеңі. Алайда 2008 жылға қарай әлемдік экономикадағы өзгерістер ақша-несие саясатының бұл моделін тиімсіз етті, содан кейін қос валюталық дәліз енгізілді. Бұл жағдайда рубль бағамы оның долларға және еуроға қатынасы негізінде реттелді. Қалай болғанда да, Орталық банк осы ақша-несие саясатын сақтай отырып, валюталық интервенциялар жүргізеді.

2014-2015 жылдардағы оқиғалар Ресей Орталық банкі жүргізген валюталық интервенциялардың жемісті болуына әсер етті, сондықтан оның соңғы айла-шарғылары қажетті нәтиже бермеді. Мұнай бағасының құлдырауы, нәтижесінде орталық банк резервтерінің қысқаруы және бюджеттің сәйкес келмеуі ақыр соңында валюталық интервенцияны қисынсыз және мағынасыз етеді.

Басқарылатын валюта бағамына балама

Бүгінгі таңда Ресей негізінен көмірсутек экспортына тәуелді, бұл ұлттық валютаның өсуіне кедергі келтіреді. Сондықтан интервенция сияқты қаржылық левереджОның көмегімен доллар мен еуро жүйелі түрде нарыққа құйылатын Орталық банк ел экономикасы үшін қажет. Алайда, соңғы оқиғалар аясында Орталық банктің интервенциясы ұлттық валютаның құнын бақылауға көмектесуді тоқтатқан кезде, 2014 жылдың 10 қарашасынан бастап рубльдің құбылмалы бағамына көшу жүзеге асырылды. Енді валюталық интервенциялар ерекше жағдайларда ғана жүзеге асырылады.

Мүмкін бұл мақала Орталық банктің валюталық интервенциясы дегеніміз не деген сұраққа толық жауап береді, сондықтан қаржы құралдарының қыр-сырына тереңірек үңілудің қажеті жоқ шығар.