Миноритарлық акционер: мәртебесі, құқықтары, мүдделерін қорғау

2024 Автор: Henry Conors | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2024-02-12 09:49

Миноритарлық акционер – компанияның жарғылық капиталындағы бақыланбайтын үлестің иесі. Ол заңды тұлғамен де, бір тұлғамен де ұсынылуы мүмкін. Бақыланбайтын акция өз иесіне ұйымды басқаруға қатысуға, мысалы, Директорлар кеңесінің мүшелерін сайлауға мүмкіндік бермейді.

АҚ-тағы миноритарлық акционердің лауазымы

Акциялардың аз пакеті бар акционер корпоративтік басқарудың толыққанды қатысушысы бола алмайтындықтан, оның мажоритарлық акционерлермен өзара әрекеттесуі қиын. Акциялардың бақылау пакетінің иелері активтерді шағын акционерлер ешқандай байланысы жоқ үшінші тарап ұйымына беру арқылы миноритарлық акционерлердің бағалы қағаздарының құнын төмендете алады. Мұндай жағдайлардың алдын алу және жалпы акционерлер арасындағы қарым-қатынасты жақсарту үшін өркениетті елдерде акциялардың бақыланбайтын акцияларын ұстаушылардың құқықтары заңмен бекітілген.

Миноритарлық акционерлерді қорғаудың жаһандық тәжірибесі

Дамыған елдердің заңнамасы миноритарлық акционерлерді бағалы қағаздарды ірі үлес иелеріне төмен бағамен мәжбүрлеп сатудан қорғауды қарастырады.соңғысы барлық акцияларды сатып алу туралы шешім қабылдаған жағдайда құны. Көп жағдайда шағын акционерлерді қорғау мажоритарлық акционерлер мен Директорлар кеңесінің өз өкілеттіктерін асыра пайдалану мүмкіндігін шектеу болып табылады. Заңдарда белгіленген барлық нормалар миноритарлық акционерлердің өкілеттіктерін кеңейтуге және оларды басқару процесіне тартуға арналған.

Көбінесе заң миноритарлық акционерлерге үлкен өкілеттік беретіні сонша, олар сот ісін жүргізу қаупі арқылы акцияларын жоғары бағамен сатып алу үшін корпоративтік шантажға барады.

Ресейдегі миноритарлық акционерлердің құқықтары

Федералдық заңда шағын акционерлерді қорғайтын ережелер бар. Ең алдымен, бұл қорғау бірігу немесе қосылу жағдайында олардың тәуелсіз, бөлек мәртебесін сақтауды білдіреді. Мұндай процестер барысында миноритарлық акционер жаңа құрылымдағы үлесі салыстырмалы түрде азаюына байланысты ұтылатын тарап болуы мүмкін. Бұл оның басқару органдарына ықпал ету деңгейінің төмендеуіне әкеледі.

Заңдар келесі шараларды қарастырады:

Бірқатар шешімдер үшін акционерлердің 50% емес, 75% дауысы қажет, ал кейбір жағдайларда шекті одан да жоғары көтеруге болады. Мұндай шешімдерге мыналар жатады: жарғыға өзгертулер енгізу, қоғамды қайта ұйымдастыру немесе жабу, жаңа шығарылымның көлемі мен құрылымын анықтау, қоғамның меншікті бағалы қағаздарын сатып алу, ірі мүліктік мәмілені бекіту, жарғылық капиталды тиісінше азайта отырып, акциялардың номиналды құнын төмендету., т.б.
Кеңес сайлауыдиректорлар кумулятивті дауыс беру арқылы өтуі керек. Мысалы, миноритарлық акционер 5% акцияға ие болса, ол осы орган мүшелерінің 5% сайлай алады.
Егер акцияларды сатып алу барлық шығарылған бағалы қағаздардың 30, 50, 75 немесе 95% жетсе, сатып алушы компанияның бағалы қағаздарының басқа иелеріне өз бағалы қағаздарын нарықтық бағадан немесе одан жоғары сатуға құқық беруге міндетті.
Егер тұлға акциялардың 1% немесе одан да көп бөлігін иеленсе, директорлардың кінәсінен акционерлер шығынға ұшыраған жағдайда, ол компания атынан басшылықты сотқа бере алады.
Егер акционер барлық бағалы қағаздардың 25% немесе одан да көп бөлігін иеленсе, ол бухгалтерлік жазбаларға және басқарма отырыстарында жасалған хаттамаларға қол жеткізуі керек.

Акционерлер арасындағы қайшылықтар және олардың салдары

Компанияның тұрақтылығы мен оның іс-әрекетінің ашықтығы акция бағасына және инвесторлар үшін тартымдылыққа оң әсер етеді. Басқарушы персонал мен акционерлерге қарсы көптеген сот процестері мен қылмыстық істер, компания ішінде белгілі бір өкілеттіктерге ие тұлғалардың заңдарды бұзуы кері нәтиже береді.

Егер миноритарлық акционер немесе топ үлестің 25%-дан астамына ие болса және көпшіліктің қалауынан ерекшеленетін мүдделері болса, 75% немесе одан да көп үлесті қажет ететін ерекше маңызды шешімдер қабылдау қиын.

Greenmail

Корпоративтік жанжалдың ең көп тараған түрі Greenmail деп аталады. Бұл құбылыс миноритарлық акционердің бопсалауынан басқа ештеңе емес. Оның әртүрлі көріністері бар және тұрақтылықты айтарлықтай бұзуы мүмкін.компания ішінде.

Greenmail бір миноритарлық акционердің немесе топқа біріккен бірнеше миноритарлық акционердің компания үшін маңызды барлық шешімдерді қабылдауды бұза бастайтынын білдіреді. Ол сонымен қатар компанияның үлкен айыппұлдарды төлеуіне әкелетін қасақана әрекеттерді қамтиды. Бұған қоса, миноритарлық акционерлер өздеріне қолжетімді әртүрлі әдістерді қолдана отырып, акциялардың құнын төмендете алады.

Түптеп келгенде, greenmail екі мақсаттың біріне түседі: өз мүдделеріңізді алға жылжыту және компанияда билікке ие болу немесе мажоритарлық акционерлерді шағын ұстаушылардың акцияларын негізсіз жоғары бағамен сатып алуға мәжбүрлеу.